专题：2025中国债市信用风险展望论坛

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买　　3月21日，联合资信“合舟共济——经济复苏周期中的信用策略破局与机遇——2025年中国债市信用风险展望论坛”在北京金融街威斯汀酒店拉开帷幕。

　　联合国际董事 CFA FRM CESGA罗熠发表主题为《2025年中资离岸债券市场展望》的演讲。

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买　　一、机构背景

　　联合评级国际成立于2017年，系联合资信全资子公司，2018年获香港证监会评级业务牌照）。截至2024年12月，核心业务数据如下：

　　二、2024年市场回顾

　　（一）发行规模

券种

2024年发行额

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买同比增速

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买离岸美元债

884.6亿美元

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买+42.0%

离岸人民币债

381.9亿美元

+41.2%

　　驱动因素：

　　（二）板块分化

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买板块

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买发行额

同比变化

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买核心特征

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买城投

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买192亿美元

+92.8%

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买区县级主体占比↑（票息中位数6.4%）

金融

480亿美元

+20.1%

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买险企及中资银行海外分支主导

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买房地产

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买53亿美元

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买-70.5%

以违约企业债务重组为主

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买　　（三）风险与回报

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买　　三、2025年市场展望

　　（一）发行趋势

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买　　（二）投资机遇

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买　　四、热点聚焦

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买　　（一）南向通扩容

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买　　（二）货币市场基金评级 联合国际首创评估框架：

　　AAAmf级 = 底层资产信用质量（40%） + 流动性管理（30%） + 管理人资质（30%） 

网上米非司酮片米索前列醇在线下单购买　　合作案例：平安资管/泰康资管/华夏基金等6家机构旗下产品获AAAmf评级

　　（三）数字债券创新

　　五、政策与监管